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　　金融SaaS龙头百融云创是国内领先的独立AI技术平台，已累计为中国超过5100家金融机构提供服务，公司基于云架构和人工智能技术，为金融机构提供覆盖其全业务流程的决策支持和智能营销与运营解决方案。

　　今年3月底，百融云创在港交所上市，是继美团、小米之后第4家以同股不同权结构登陆港交所主板的公司，成为金融SaaS第一股。

　　今年上半年，百融云创营收7.91亿元，同比增长67%；调整后盈利0.99亿元，同比增长26倍。毛利5.77亿元，同比增长67%，毛利率高达72.9%。

　　银行客户资源丰富

　　目前国内SaaS市场的主要玩家分为三大类，以用友网络(33.580, -0.41, -1.21%)、金山等为代表的传统软件龙头转型SaaS，阿里、腾讯等互联网厂商布局云服务，以及创业型的SaaS公司在各细分领域起步。

　　其中，行业垂直型的SaaS主要为特定行业提供SaaS服务，目前多为某一垂直领域中的传统软件商或行业解决方案服务商并行提供的SaaS服务，主要覆盖的行业有金融、教育、制造、建筑地产等。2018年中国SaaS行业中，制造业和金融行业以10.9%、10.4%的市场份额位列第一。

　　金融领域SaaS主要偏向于通过金融科技赋能金融业务，分布在零售银行、支付清算、信贷融资、资产和财富管理、保险科技、监管科技等各个赛道上。

　　百融云创的主要业务为以大数据及AI技术提供云端服务，以支持金融服务供应商的贷前风控、贷中监控、贷后管理及保险风险管理需求，助其降低所面临的欺诈风险，并提高其承保及风险管理的效能。

　　在其5000多名金融行业客户中，2876名为付费金融服务供应商客户，包括绝大部分中国国有银行、逾840家区域银行、绝大部分中国消费金融公司、逾100家主要保险公司及其他多家金融服务供应商。

　　根据方正证券(8.190, -0.14, -1.68%)金融云研报，从金融行业客户需求来看，在银行、证券、保险及交易所等行业客户中，银行占据龙头地位，占总体市场需求的80%。IDC估计，2021年中国银行(3.050, 0.00, 0.00%)业IT解决方案市场的总规模将达到737亿元。银行业保险业SaaS在2021年的市场空间相比于2017年接近翻倍。

　　稳坐细分行业第一的百融云创，市占率仍在提升。以收入规模计，2019年占据百融云创8.7%市场份额，位列中国独立金融大数据分析解决方案供货商第一位。截至2020年年末，公司市场份额再度提升0.3个百分点至9.0%，龙头位置进一步巩固。

　　此外，百融云创也提供大数据营销及分销服务，主要通过专有金融产品推荐平台榕树（将消费者与金融服务供应商客户提供的合适金融产品连接的市场）提供精准营销服务；通过黎明科技平台（向经纪提供数据驱动工具及分析，促进高效及有效的保险销售及客户关系管理）提供保险分销服务。

　　2020年，SaaS数据分析业务、精准营销业务和保险分销业务分别占到总收入的47%、23%和30%。今年上半年，三项业务同比增速分别为33%、160%和60%。

　　根据百融云创解释，精准营销业务营收的大幅增长受益于客户需求的大幅提升，以及获取用户的效率、匹配精准度的提升。160%的增速推动该业务营收占比从去年的23%提升至30%。

　　营收同比增长六成大幅领先

　　随着云计算的普及，数字化服务模式也在进一步裂变进化，SaaS正在冲击传统的IT市场。经历了POS机时代、ERP时代、CRM时代、电商时代，国内SaaS行业涌现出众多玩家。

　　SaaS厂商以获取大客户为行业关键，基于自身行业的高度定制化能力的垂直SaaS企业将更具竞争力。对比在港股上市7家的SaaS公司业绩，今年上半年，港股金融SaaS龙头百融云创以66.87%的营收同比增速位列第一，地产SaaS头部公司明源云和电商营销SaaS龙头微盟集团以45.17%和44.51%的增速分列第二、第三。

　　今年上半年，百融云创实现营收人民币7.91亿元，同比增长67%；调整后盈利人民币0.99亿元，同比增长26倍；主业现金流表现良好，期间经营活动产生的现金达0.94亿元，同比增205%。

　　不同于传统软件主要以一次性销售软件，以及收取后期维护费用盈利，SaaS订阅制的付费模式意味着需要做好签约年限内的业务服务，并保证客户续费率。

　　截至今年上半年，百融云创累计共有2876名付费金融服务供应商客户对其产品及服务进行付费订阅，订阅率约56%，较截至2020年2602的客户数量增加10.5%。其中年贡献收入超过30万的核心客户达237名，留存率89%。

　　此外，今年上半年，付费金融服务供应商客户中的177名为核心金融服务供应商客户，较2020年上半年的147名增加20.1%，且单客平均收入增加了24.7%至人民币353万元。

　　从外部竞争来看，SaaS行业尚未出现绝对龙头，发展潜力巨大。从内生增长来看，当前国内云计算市场以私有云为主，私有云采购主要为硬件，而未来公有云占比将逐步提升，对于云服务的需求也将随之上升。

　　同时目前中国SaaS市场份额前七的企业中六家均为国外企业，国内SaaS尚处在早期阶段，未来随着国内行业的进一步成熟，国内SaaS企业有望实现国产替代。随着市场增长和整合，作为垂直领域龙头的百融云创有望迎来新增量。